「资本成本」混合筹资资本成本的估计方法

混合筹资资本成本的估计方法

混合筹资资本成本的估计方法：优先股资本成本的估计和永续债的资本成本的估计。优先股资本成本是优先股股东要求的必要报酬率。优先股资本成本包括股息和发行费用。永续债的含义：没有明确到期日或期限非常长的债券，债券发行方只需支付利息，没有还本义务（实际操作中会附加赎回及利率调整条款）。

更新时间：2025-08-28 16:32:50 查看全文>>

资本成本和融资成本的区别

资本成本和融资成本的区别：
资本成本主要考虑的是企业投资者的投资收益率，而融资成本主要是企业管理层在融资时需支付的成本。
资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。
资本成本的用途：
1.用于投资决策；
2.用于筹资决策；
3.用于营运资本管理；
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综合资本成本计算

综合资本成本计算公式：综合资本成本=资金成本%×筹资额÷拟筹资额
综合资本成本，也称为加权平均资本成本，是以各种不同筹资方式的资本成本为基数，以占资本总额的比重为权数计算的加权平均数。分为三个部分：个别资本成本、综合资本成本、资本的边际成本。
价值基础选择:
在测算公司综合资本成本率时，资本结构或各种资本在全部资本中所占的比例起着决定作用。公司各种资本的比例则取决于各种资本价值的确定。各种资本价值的确定基础主要有三种选择：账面价值、市场价值和目标价值。
（1）按账面价值确定资本比例
账面价值通过会计资料提供，也就是直接从资产负债表中取得，容易计算；其缺陷是：资本的账面价值可能不符合市场价值，如果资本的市场价值已经脱离账面价值许多，采用账面价值作基础确定资本比例就有失现实客观性，从而不利于综合资本成本率的测算和筹资管理的决策。
（2）按市场价值确定资本比例
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个别资本成本率计算公式

个别资本成本率是指某种特定筹资方式下的资本成本率。
(一)银行借款资本成本
1.如果不考虑货币时间价值，银行借款资本成本计算的一般模式：
Kb=年利率×(1-所得税税率)/(1-手续费率)×100%
=i×(1-T)/(1-f)×100%
式中，Kb表示银行借款资本成本率，i表示银行借款年利率，f表示筹资费用率，T表示所得税税率。
2.如果考虑货币时间价值，长期借款也可以用贴现模式计算资本成本率，根据：现金流入量的现值等于现金流出量的现值时的折现率即为资本成本。
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平均资本成本的计算公式

平均资本成本的计算公式：
WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)
即：加权平均资本成本=(公司股本的市场价值/股本占融资总额的百分比)×债务成本+(公司债务的市场价值/债务占融资总额的百分比)×债务成本×(1-企业税率)
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税后债务资本成本公式

税后债务资本成本公式：税后债务资本成本=税前债务资本成本×(1-所得税税率)。债务资本成本是指借款和发行债券的成本，包括借款或债券的利息和筹资费用。
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股权资本成本计算公式

股权资本成本计算公式：
股权资本成本率 = 无风险收益率 + β系数*(市场收益率-无风险收益率)
股权资本成本
股权资本成本，是企业为取得和使用股权资本所要支付的代价，它包括为取得股权资本而发生的筹资费用和股东所要求的投资报酬。股权资本成本应通过将股权资本总额乘以股权资本成本率来计算，其中股权资本成本率的确定是股权资本成本会计研究的关键问题。
资本成本
资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。此外，资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。
一般对股权资本成本的认识存在两种观点：
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经济资本成本

经济资本成本指用于承担业务风险或购买外来收益的股东投资总额,是由商业银行的管理层内部评估而产生的配置给资产或某项业务用以减缓风险冲击的资本。
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降低企业资本成本

1.进行合理的安排筹资期限。
2.进行合理的利率预期。
3.积极参与信用等级评估，提高企业信誉。
4.学会积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。
5.懂得提高筹资效率。
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