注册会计师专业问答

资本市场线中，纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差，根据：总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险利率，总标准差=Q×风险组合的标准…

2019/10/18 10:12:02

投资机会集曲线的含义：两种投资组合的投资机会集曲线描述不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系;两种以上证券的所有可能组合会落在一个平面中…

2019/10/18 10:10:40

即期利率是债券票面所标明的利息收益或购买债券时所获得的折价收益与债券当前价格的比率。预期利率是指由逾期贷款造成的罚利息适用的利率，具体是指借…

2019/10/18 10:09:11

到期风险溢价是指一般债权人可能偏好短期的债务，因此对愈长期的债券所要求的补偿愈多，同一种类的债券的长期及短期利率之差，即为到期风险溢价。

2019/10/18 10:07:44

流动性溢价是指将一项投资性资产转化成现金所需要的时间和成本。在较短的时间以接近市价的价格将资产转换成现金则称该资产有较高的流动性。“流动性溢…

2019/10/18 10:06:00

违约风险溢价是债券发行者在规定时间内不能支付利息和本金的风险所对应的收益补偿。债券信用等级越高，违约风险越小；债券信用等级越低，违约风险越大…

2019/10/18 10:04:27

通货膨胀溢价，它是由于通货贬值而给投资带来损失的一种补偿，这种补偿既包括对原始投资贬值的补偿，也包括投资所获收益贬值的补偿。

2019/10/18 10:02:52

纯粹利率属于商业贴现率。原因，国库券利率虽然也参照市场利率，但毕竟由国家主导的，是根据整体经济形势以及市场的资金流动性决定的。

2019/10/18 10:01:16

永续债，是指没有明确到期日或期限非常长的债券，即理论上永久存续。此外，永续债还具有发行人赎回权、高票息率、票面利率跳升或重设机制等特征。

2019/10/18 09:58:50

利率的影响因素是纯粹利率、风险溢价。纯粹利率(真实无风险利率)，是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。没有通货膨胀时，短期政府债…

2019/10/16 10:30:23

基准利率的特征是市场化、基础性、传递性。基准利率是中央银行公布的商业银行存款、贷款、贴现等业务的指导性利率。

2019/10/16 10:26:41

加权平均资本成本目标资本结构加权是根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。

2019/10/16 10:25:00

加权平均资本成本实际市场价值加权是根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，计算…

2019/10/16 10:22:03

加权平均资本成本账面价值加权是指根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。资产负债表提供了负债和权益的金额，计算时很方便。但是…

2019/10/16 10:20:39

永续债的资本成本的估计，永续债的含义：没有明确到期日或期限非常长的债券，债券发行方只需支付利息，没有还本义务(实际操作中会附加赎回及利率调整…

2019/10/16 10:19:00

优先股资本成本估计的计算公式：rp=Dp/[Pp(1-F)]。式中，rp表示优先股资本成本;Dp表示优先股每股年股息;Pp表示优先股发行价格;F表示优先股发行费用率…

2019/10/16 10:16:59

优先股资本成本的估计是优先股资本成本对优先股股东要求的必要报酬率。

2019/10/16 10:15:19

混合筹资的含义及内容：优先股筹资、永续债筹资、可转换债券筹资、认股权证筹资。特征：兼具债权和股权筹资双重属性。

2019/10/16 10:13:54

考虑发行费用的普通股资本成本的估计，新发行普通股的成本：rs=D1/[P0(1-F)]+g。

2019/10/16 10:11:53

债券收益率风险调整模型：rs=rdt+RPc。式中：rdt——税后债务成本;RPc——股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。【提示】风险溢价是凭借经验估…

2019/10/16 10:09:55

采用证券分析师的预测股利增长，证券分析师发布的各公司增长率预测值，通常是分年度或季度的，而不是一个唯一的长期增长率。对此，有两种解决办法：将…

2019/10/16 10:07:22

历史增长率估计股利增长，估算依据：这种方法是根据过去的股利支付数据估计未来的股利增长率。估算方法：股利增长率可以按几何平均数计算，也可以按算…

2019/10/16 10:05:32

可持续增长率估计股利增长：假设未来不增发新股或回购股票，并且保持当前的经营效率和财务政策不变，则可根据可持续增长率来确定股利的增长率。股利的…

2019/10/16 10:03:52

市场风险溢价估计是市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异，即Rm-Rf。选择时间跨度：应选择较长的时间跨度。既要包括经济繁荣时期，也包括…

2019/10/16 10:01:51

贝塔值估计：β系数=收益率与市场组合收益率的相关系数×(股票收益率的标准差/市场组合收益率的标准差)。关键变量的选择：有关预测期间的长度;收益计量…

2019/10/16 10:00:07

无风险利率估计：一般来说：选择长期政府债券的名义到期收益率。政府债券期限的选择;选择票面利率或到期收益率;选择名义利率或实际利率。未来普通股的…

2019/10/16 09:57:58

未来普通股的两种方式：一种是增发新的普通股，另一种是留存收益转增普通股。普通股资本成本是指筹集普通股所需的成本，这里的筹资成本，是面向未来的…

2019/10/16 09:56:11

税后债务资本成本的估计计算公式：税后债务资本成本=税前债务资本成本×(1-所得税税率)。

2019/10/16 09:54:35

财务比率法的基本做法是需要知道目标公司的关键财务比率，根据这些比率可以大体上判断该公司的信用级别，有了信用级别就可以使用风险调整法确定其债务…

2019/10/16 09:52:50

财务比率法的适用范围是公司没有上市的长期债券，找不到合适的可比公司，也没有信用评级资料。

2019/10/16 09:51:16