「利率」利率期限结构的概念

利率期限结构的概念

利率期限结构是指在某一时点上，不同期限资金的收益率与到期期限之间的关系。利率的期限结构反映了不同期限的资金供求关系，揭示了市场利率的总体水平和变化方向，为投资者从事债券投资和政府有关部门加强债券管理提供可参考的依据。

更新时间：2025-12-08 10:21:10 查看全文>>

无风险利率的估计是什么

无风险利率的估计一般来来说，是指选择长期政府债券的名义到期收益率。
1.政府债券期限的选择
选择长期政府债券的利率比较适宜。
（1）普通股是长期的有价证券；
（2）资本预算涉及的时间长；
（3）长期政府债券的利率波动较小。
2.选择票面利率或到期收益率
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利率的含义和分类是什么

利率的含义
利率是指借款人在单位时间内应支付的利息与借贷资金的比率，利率的高低不仅反映了金融市场上资金的借贷成本，而且反映了特定借贷资金的风险溢价。
利率的分类
利率的决定方式：固定利率和浮动利率
利率的真实水平：名义利率和实际利率
计算利率的期限单位：年利率、月利率、日利率
利率的影响因素
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通货膨胀溢价

通货膨胀溢价，它是由于通货贬值而给投资带来损失的一种补偿，这种补偿既包括对原始投资贬值的补偿，也包括投资所获收益贬值的补偿。
指在债券持有期内预期未来通货膨胀率的平均值。预期通货膨胀率越高，通货膨胀溢价也就相应越高;反之，通货膨胀溢价越低。
预期通货膨胀率与当前的通货膨胀率不一定相等。例如，国家统计局发布最近的通货膨胀率为2%，目前发行的一年期国债利率为5%，则当前的无风险真实利率为5%-2%=3%，称为“当前真实利率”。在财务领域里，除非特别指明“通货膨胀率”，均指“预期的通货膨胀率”。财务领域的“真实利率”是根据预期通货膨胀率计算的。例如，预期未来一年通货膨胀率为4%，则上述债券的“真实利率”为5%-4%=1%。
债券的基本要素包括：债券面值、票面利率、付息方式、债券到期日。
债券的分类方式
按债券是否记名分类：记名债券和无记名债券
按债券能否转换为股票分类：可转换债券和不可转换债券
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基准利率的特征

基准利率的特征是市场化、基础性、传递性。
市场化：由市场供求关系决定，还反映了市场对未来供求状况的预期。
基础性：处于基础性地位，它与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性。
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市场分割理论的长短期利率间的关系

市场分割理论是一种解释债券或其他证券的利率期限结构的理论。不同的投资者对债券和其他证券期限长短的偏好程度不同，例如商业银行和企业偏好短期资金，贷款机构偏好中期资金，养老金及保险公司偏好长期资金。由于投资者对证券期限的不同偏好，资本市场形成不同的分市场。短期证券的利率由短期资金市场的供求关系决定，中长期证券的利率由中长期资金市场的供求关系决定。
长期利率是短期利率的对称。是指融资期限在一年以上的各种金融资产的利率，如各种中长期债券利率、各种中长期贷款利率等，是资本市场的利率。短期利率是指融资期限在一年以内的各种金融资产的利率。也指货币市场上的利率。
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无偏预期理论的基本假设是什么

无偏预期理论的基本假设是假定人们对未来短期利率具有确定的预期;假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由。无偏预期理论(TheunbiasedExpectationsTheory)当前对未来的预期是决定利率期限结构的关键因素。这种理论认为，投资者的一般看法构成市场预期，市场预期会随着通货膨胀预期和实际利率预期的变化而变化。同时，该理论还认为，债券的远期利率在量上应等于未来相应时期的即期利率的预期。
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无偏预期理论的基本观点

无偏预期理论(TheunbiasedExpectationsTheory)当前对未来的预期是决定利率期限结构的关键因素。这种理论认为，投资者的一般看法构成市场预期，市场预期会随着通货膨胀预期和实际利率预期的变化而变化。同时，该理论还认为，债券的远期利率在量上应等于未来相应时期的即期利率的预期。
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我国基准利率的确定

在中国，以中国人民银行对国家专业银行和其他金融机构规定的存贷款利率为基准利率。具体而言，一般普通民众把银行一年定期存款利率作为市场基准利率指标，银行则是把隔夜拆借利率作为市场基准利率。
基准利率是中国中央银行实现货币政策目标的重要手段之一，制定基准利率的依据只能是货币政策目标。当政策目标重点发生变化时，利率作为政策工具也应随之变化。不同的利率水平体现不同的政策要求，当政策重点放在稳定货币时，中央银行贷款利率就应该适时调高，以抑制过热的需求;相反，则应该适时调低。
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