市场分割理论认为预期理论的假设条件在现实中是不成立的，因此也不存在预期形成的收益曲线;事实上整个金融市场是被不同期限的债券所分割开来的，而且不同期限的债券之间完全不能替代。
更新时间：2025-11-01 16:20:13 查看全文>>
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利率的影响因素有哪些
查看全文>>利率的影响因素有：
(1)通货膨胀溢价(Inflation Premium)
通货膨胀溢价，是指证券存续期间预期的平均通货膨胀率。
(2)违约风险溢价(Default Risk Premium)
违约风险溢价，是指债券因存在发行者在到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险而给予债权人的补偿，该风险越大，债权人要求的利率越高。
(3)流动性风险溢价(Liquidity Risk Premium)
流动性风险溢价，是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿。
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利率的期限结构的三个假说是什么
查看全文>>利率的期限结构的三个假说是无偏预期理论、流动性溢价理论、市场分割理论。
利率期限结构是指某一时点不同期限债券的到期收益率与期限之间的关系，反映的是长期利率和短期利率的关系。
无偏预期理论
投资者：只要总收益相同，投资者对于不同期限没有偏好。
债券：不同期限的债券是完全替代品。
市场：资金市场是统一无差别的，资金可以自由流动。
市场分割理论
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利率的含义和分类是什么
查看全文>>利率的含义
利率是指借款人在单位时间内应支付的利息与借贷资金的比率，利率的高低不仅反映了金融市场上资金的借贷成本，而且反映了特定借贷资金的风险溢价。
利率的分类
利率的决定方式：固定利率和浮动利率
利率的真实水平：名义利率和实际利率
计算利率的期限单位：年利率、月利率、日利率
利率的影响因素
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基准利率及其特征是什么
查看全文>>基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。
基准利率的特征
市场化：基准利率必须是由市场供求关系决定，而且不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来的预期。
基础性：基准利率在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位，它与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性。
传递性：基准利率所反映的市场信号，或者中央银行通过基准利率所发出的调控信号，能有效的传递到其他金融市场和金融产品价格上。
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贷款基准利率是什么
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即期利率与预期利率的区别
查看全文>>即期利率是债券票面所标明的利息收益或购买债券时所获得的折价收益与债券当前价格的比率。是某一给定时点上无息证券的到期收益率。购买政府发行的有息债券，在债券到期后，债券持有人可以获得连本带利的一次性支付，一次性所得收益与本金的比率为即期利率。购买政府发行的无息债券，投资者可以低于票面价值的价格获得，债券到期后，债券持有人可按票面价值获得一次性的支付，购入价格的折扣额与票面价值的比率为即期利率。
预期利率是指由逾期贷款造成的罚利息适用的利率，具体是指借款人不按照合同的约定归还借款的超期罚息。逾期利息和逾期贷款息息相关，关系到用户的信用问题。
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期限风险溢价
查看全文>>到期风险溢价是指一般债权人可能偏好短期的债务，因此对愈长期的债券所要求的补偿愈多，同一种类的债券的长期及短期利率之差，即为到期风险溢价。
到期风险溢价主要是当未来利率上升时，长期债券价格会相应下降。所以到期期限越长，风险越大，到期风险溢价越高。
证券的到期日越长，其本金收回的不确定性越大，在此期间市场利率等其他因素不确定性也增多。因此证券随着到期日的增强给持有者带来的风险增大。为了弥补这个风险，证券发行人必须要给予一定的补偿。在一般情况下，短期债券的到期日低于长期债券的到期日，长期债券到期日低于股票到期日(股票无到期日，即到期日无穷大)，因此短期债券的利息最低，长期债券高于短期债券利息，股票投资回报率超过债券投资回报率。
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利率的影响因素
查看全文>>利率的影响因素是纯粹利率、风险溢价。
纯粹利率(真实无风险利率)，是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。没有通货膨胀时，短期政府债券的利率可以视作纯粹利率。
风险溢价
通货膨胀溢价——证券存续期间预期的平均通货膨胀率。
(名义)无风险利率=纯粹利率+通货膨胀溢价
假设纯粹利率为3%，预期通货膨胀率为4%，则名义无风险利率为7%。政府债券的信誉很高，通常假设不存在违约风险，其利率被视为名义无风险利率。
违约风险溢价——指债券因存在发行者到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险而给予债权人的补偿，该风险越大，债权人要求的贷款利率越高。对政府债券而言，通常认为没有违约风险，违约风险溢价为零;对公司债券来说，公司评级越高，违约风险越小，违约风险溢价越低。
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流动性溢价理论长短期利率间的关系
查看全文>>流动性溢价理论认为，长期债券的利率应当等于两项之和，第一项是长期债券到期之前预期短期利率的平均值;第二项是随债券供求状况变动而变动的流动性溢价。长期利率是短期利率的对称。是指融资期限在一年以上的各种金融资产的利率，如各种中长期债券利率、各种中长期贷款利率等，是资本市场的利率。短期利率是指融资期限在一年以内的各种金融资产的利率。也指货币市场上的利率。
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