问题来源：
【教材例4-9（改编）】ABC公司现有资产1000万元，没有负债，全部为权益资本。其总资产净利率为15%，每年净收益150万元，全部用于发放股利，公司的增长率为零。公司发行在外的普通股100万股，每股息前税后利润1.5元（150万元/100万股）。股票的价格为每股10元。公司为了扩大规模购置新的资产（该资产的期望报酬率与现有资产相同），拟以每股10元的价格增发普通股100万股，发行费用率为10%。
要求：
计算新发普通股资本成本，判断该增资方案是否可行？
【答案】ABC 公司rs=1.5/[10×（1-10%）]+0=16.67%
由于资产报酬率（总资产净利率）只有15%，因此该增资方案不可行。
【提示】留存收益资本成本的估计
留存收益资本成本的估计与普通股相似，但无需考虑筹资费用。
【手写板】
股利模型K普=D1/[P0（1-f）]+g
K留=D1/P+g
资本资产定价模型：K普=K留=Rf+β（Rm-Rf）
债券收益率风险调整模型：Kd×（1-T）+风险溢价率
樊老师
2019-08-10 21:12:22 3751人浏览
（1）“D0”指的是最近已经发放的股利。
“D0”的常见叫法包括“最近支付的股利”、“刚刚支付的每股股利”、“最近一次发放的股利”、“上年的每股股利”、“去年的每股股利”、“今年发放的股利”等；
（2）“D1”指的是预计要发放的第一期股利。
“D1”常见的叫法包括“本年将要派发的股利”、“今年将要派发的股利”、“预计第一年的每股股利”、“第一年预期股利”、“预计的本年股利”、“一年后的股利”等。
（3）“D0”和“D1”的本质区别是：与D0对应的股利“已经发放”,而与D1对应的股利“还未发放”
相关答疑
-
2025-04-08
-
2025-04-08
-
2022-06-03
-
2021-04-26
-
2020-05-16
津公网安备12010202000755号