标的股票市价低于执行价格时如何判断期权价值高低？
1、初始购入股票价一致，执行价格一致 2、因为标的股票市价低于执行价格，看涨期权不行权，结果等于0减期权费；看跌期权有部分收益，结果等于部分收益-期权费。那结果不应该是看跌期权价值更大吗？？哪里错了，请详解
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AI智能答疑老师
2025-04-29 11:53:33 192人浏览
您的问题关键在于混淆了执行价格X与其现值PV(X)的关系。根据看涨看跌平价公式（S+P=C+PV(X)），比较C和P需对比S与PV(X)，而非直接对比S和X。即使当前市价S低于X，若X的现值PV(X)更低（例如因折现），S可能仍高于PV(X)，此时看涨期权C价值更高。反之，若S低于PV(X)，则看跌期权P更高。因此当S仅低于X时，无法直接判断S与PV(X)的大小，AB选项无法成立。而选项C中S高于X时，由于PV(X)必然小于X，可确定S>PV(X)，此时C>P。您的思路忽略了时间价值对期权的影响，仅关注是否行权，但期权价值包含内在价值和时间价值的综合作用。
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