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2023年《财务管理》恒考点讲解及练习题:债券投资

来源:东奥会计在线责编:高岩2023-03-17 20:50:18

成功不是凭梦想和希望,而是凭努力和实践。为帮助大家更好理解财管考点,东奥会计在线整理了中级会计考试财管恒考点【债券投资】的讲解及相关习题,赶紧来看看吧!

2023年《财务管理》恒考点讲解及练习题:债券投资

债券投资_恒考点讲解

1.债券的价值

价值,是未来现金流量的现值(即未来的钱现在值多少)。

债券的价值

(1)典型债券。

典型债券是指那些票面利率固定、每年支付利息、到期一次性归还本金的债券。

典型债券

债券价值=利息现值+本金现值,即

V=A×(P/A,i,n)+本金×(P/F,i,n)

式中,V:债券的价值;A:每期的利息;i:一般采用当时的市场利率或投资人要求的最低(必要)报酬率;n:债券的剩余期限。

(2)纯贴现债券。

纯贴现债券是指到期按面值兑付的债券,在到期日前购买人不能得到任何现金。

债券价值=本金现值=本金×(P/F,i,n)

(3)永续债券。

永续债券,没有到期日,因此又称无期债券。若每年的利息相同,债券构成永续年金。

债券价值=永续年金现值=A/i

2.债券投资的收益率

(1)债券收益的来源。

债券收益的来源

(2)债券的内部收益率(预期收益率、内含收益率)。

内部收益率,是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所产生的预期收益率,也是债券投资项目的内含收益率,即,使购入价格=债券未来现金流量现值的折现率。

购入价格=A×(P/A,i,n)+本金×(P/F,i,n),用插值法求解i。

式中,A:每期的利息;i:内部收益率;n:债券的剩余期限。

【提示】

债券价值与债券内部收益率的区分:

内部收益率

3.债券投资的决策

如果债券的价值>市场价格,内部收益率>市场利率→债券值得投资。

债券投资_练习题

【判断题】

假设其他条件不变,市场利率变动,债券价格反方向变动,即市场利率上升债券价格下降。(  )

 ● 

【正确答案】

【答案解析】债券的内在价值也称为债券的理论价格,是将未来在债券投资上收取的利息和收回的本金折为现值。而市场利率作为折现率,市场利率上升债券价格是下降的。

坚持就是胜利!大家要认真学习,踏实备考,争取早日通过中级会计考试,取得中级会计师资格证

(本文是东奥会计在线原创文章,转载请注明来自东奥会计在线)


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