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2023年财务管理每日练习一大题:8月27日

来源:东奥会计在线责编:谭畅2023-08-27 09:46:13

强者,是含着眼泪奔跑的人。 勇者,是忍着伤痛坚持的人。 世上没有无坚不摧的人,只是迎难而上的人。 没有百毒不侵的心,只有永不认输的心。 成功看的不是起点,是终点。中级会计备考亦是如此,只有忍者伤痛、含着眼泪依旧持之以恒的备考,才能成功。

2023年财务管理每日练习一大题:8月27日

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某投资者准备购买股票,并打算长期持有。当前甲公司股票的市场价格为8元/股,甲公司采用固定增长的股利政策,最近刚支付的股利为0.6元/股,股利增长率5%。乙公司股票当前的市场价格为32元/股,预计未来3年每年股利均为2元/股,随后股利年增长率为10%。已知甲公司股票的β系数为1.4,乙公司股票的β系数为2,当前无风险收益率为5%,市场平均收益率为10%。有关货币时间价值系数如下:

(P/F,10%,3)=0.7513,(P/A,10%,3)=2.4869;(P/F,15%,3)=0.6575,(P/A,15%,3)=2.2832。

要求:

(1)采用资本资产定价模型计算甲公司和乙公司股票的必要收益率。

(2)以要求(1)的计算结果作为投资者要求的收益率,采用股票估价模型计算甲公司和乙公司的股票价值,据此判断是否值得购买,并说明理由。

(3)采用股票估价模型计算甲公司股票的内部收益率。

甲公司股票的价值9元/股大于股票的市场价格8元/股,乙公司股票的价值大于市场价格32元,甲股票和乙股票均值得购买。 

【正确答案】

(1)甲公司股票的必要收益率=5%+1.4×(10%-5%)=12%

乙公司股票的必要收益率=5%+2×(10%-5%)=15%

(2)甲公司股票的价值=0.6×(1+5%)/(12%-5%)=9(元/股)

乙公司股票的价值=2×(P/A,15%,3)+2×(1+10%)/(15%-10%)×(P/F,15%,3)=33.50(元/股) 

(3)甲公司股票的内部收益率=0.6×(1+5%)/8+5%=12.88%。

——以上中级会计考试相关习题内容选自东奥教研团队

(本文为东奥会计在线原创文章,仅供考生学习使用,禁止任何形式的转载)


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